Die regulatorischen Hürden haben dazu beigetragen, den Enthusiasmus der institutionellen Anleger zu dämpfen. „Institutionen müssen immer noch vorsichtig sein, weil diese Namen einem großen Teil ihrer Kundenbasis nicht gefallen könnten“, sagte Herr Johnson. „Es gibt dort eine echte Reibung und ein gewisses Risiko, das mit der Optik zu tun hat.“
„Unvermeidlich wird es in den verschiedenen Jurisdiktionen unterschiedliche regulatorische Überlegungen und institutionelle Reibungen geben, die viele verschiedene Arten von Investoren davon abhalten und ausschließen, direkt zu investieren oder in Fonds zu investieren, die diese Aktien besitzen“, fügte er hinzu.
Nichtsdestotrotz klingen diejenigen in der US-Cannabis-Branche langsam übermütig optimistisch, dass der Trend zur Legalisierung eine dauerhafte Änderung der Fahrtrichtung für die Branche bewirken und Investitionen weg von kanadischen Cannabis-Unternehmen hin zu ihren heimischen US-Pendants umleiten wird.
Bis vor kurzem war es schwierig, ein direktes Engagement in US-Cannabis zu bekommen. Aufgrund regulatorischer Probleme waren US-Cannabis-Aktien für Trader auf Apps wie Robinhood nicht verfügbar. Wann immer es in den USA positive Nachrichten über die Legalisierung gab, bedeutete fehlgeleiteter Enthusiasmus, dass die Aktien kanadischer Cannabisunternehmen im Wert in die Höhe schnellten, was zu enttäuschenden Renditen führte, da der kanadische Markt sich abmühte, dem frühen Hype gerecht zu werden.
Das Versagen des kanadischen Marktes, sein frühes Versprechen einzulösen, bereitet US-Cannabisunternehmern, die versuchen, institutionelle Gelder zu beschaffen, weiterhin Kopfzerbrechen.
„Es ist eine teure, stark regulierte Industrie“, sagte Jason Wild, Vorsitzender des Freizeit-Cannabis-Anbieters TerrAscend. „Obwohl die US-Unternehmen ziemlich dynamisch sind, wurden sie von den Kanadiern überholt, die ihre Gewinnschätzungen nach der Legalisierung nicht einhielten. Es gab eine Kapitalknappheit und sie konnten kein Geld aufbringen.“
Nun denken Cannabisunternehmen und Investmentexperten, dass eine tiefgreifende Wahrnehmungsverschiebung begonnen hat.
„Praktisch jeder Staat, der legales Cannabis hatte, erachtete Cannabis während der Pandemie als essentiell und erlaubte es, offen zu bleiben, was den Leuten half zu erkennen, dass dies eine echte Industrie ist“, sagte Herr Wild.
Dieser Schritt in den Mainstream war ein wesentlicher Faktor für die steigende Nachfrage der Investoren.
Todd Harrison von CB1 Capital, einem Manager, der sich auf Cannabis-Investitionen spezialisiert hat, sagte: „Es wird darum gehen, den Markt von der illegalen Seite der Gleichung zu entwöhnen. Es gibt eine Menge Leute, die diese Aktien kaufen wollen, aber keinen Zugang zu ihnen haben.“
In der Zwischenzeit hoffen die Cannabiszüchter, dass die Pandemie dem Sektor weiterhin zugute kommt, da die Staaten die Legalisierung als eine Möglichkeit sehen, die Steuereinnahmen zu erhöhen, um die Bilanzen aufzubessern.
„Sie haben Staaten mit riesigen Löchern in ihrem Budget, und Cannabis ist eine Lösung“, sagte Herr Wild. „Die Wähler haben das auch erkannt.“
