Entsprechend der Produktstruktur von Stay High Optionsscheine wird es am Verfallsdatum keine Neutralität geben, d. h. Anleger können nur den Nennwert der Anlage realisieren. Sie erreichen entweder eine maximale Rückzahlung von 10 Euro am Fälligkeitstag und erreichen dann die höchste Rendite an jedem Tag der Frist, oder der Aktienkurs stößt an die Barriere und das Produkt verfällt sofort und ist wertlos. In diesem Fall werden Totalverluste verursacht. Der einzige Weg, um ein neutrales Anlageergebnis zu erzielen, besteht darin, vorzeitig zu einem Preis von 6,50 Euro zu verkaufen. Wenn XYZ-Aktien zu einem beliebigen Preis unter oder unter der Barriere zu einem Preis von 45 Euro notiert sind, erlischt das 10-Euro-Zahlungsrecht des Inhabers sofort nach Ablauf der Laufzeit und der Wert des Produkts ist ebenfalls ungültig. Dies verursacht auch einen Totalverlust für die Anleger.
Da der Emittent in der Regel nicht die entgegengesetzte Position gegenüber Anlegern einnimmt, bemüht er sich, sich direkt am Markt abzusichern. Die Produktstruktur hinter den Stay High Optionsscheinen ist eine besondere Wahl. Für diese Wahl gibt es geschlossene mathematische Bewertungs- und Risikomanagementmodelle, die jedoch nicht direkt über den Terminmarkt gehandelt werden können. Daher greifen Emittenten bei der Absicherung exotischer Optionen mit gemeinsamen Merkmalen auf klassische Put-Optionen oder eine Kombination von Put-Optionen zurück, um sehr ähnliche Risiko- / Rendite-Merkmale zu erzielen.
Die spezifische Absicherungsstrategie kann von Emittent zu Emittent variieren. Grundsätzlich gelten folgende Bedingungen: Da StayHigh jeden Tag einen festen Grundpreis und eine feste Volatilität garantiert, um eine Wertsteigerung zu erzielen, muss der Emittent eine Absicherungsposition durch Optionen aufbauen, die eine tägliche Wertsteigerung des beizulegenden Zeitwerts (Theta) generieren. Der Preis für ausländische und traditionelle Optionsscheine basiert auf dem Terminkurs des Basiswerts, der alle abgezinsten Ausschüttungen wie Dividenden enthält. Die Hindernisse für hochverzinsliche Optionsscheine müssen am Tag der Dividendenausschüttung nicht angepasst werden.
Wenn ein Anleger seine hochpreisigen Optionsscheine jederzeit an den Emittenten zurück verkauft, gibt der Emittent die Absicherungsposition sofort frei. Wenn Anleger von hochpreisigen Optionsscheinen mit hohen Gewinnen zurücktreten, kann der Emittent diese Optionsscheine aufgrund der abgesicherten Position immer tatsächlich bezahlen. Wenn andererseits die Position des Emittenten aufgrund von Marktanstiegen oder abnehmender Volatilität verloren geht, werden die Anleger feststellen, dass sie den gleichen Betrag verloren haben. Der Emittent hat daher grundsätzlich keinen Interessenkonflikt durch seine Absicherungsgeschäfte.
Während der Gültigkeitsdauer des Produkts kann der Preis für Stay High Optionsscheine schwanken, was durch einige Einflussfaktoren verursacht wird. Die Auswirkungen von Änderungen dieser Preisfaktoren können mithilfe von Kennzahlen quantifiziert werden, die mit griechischen Buchstaben angegeben sind. Ein wichtiger Faktor, der den Preis von Stay High Optionsscheinen beeinflusst, ist die Preisentwicklung des Basiswerts (Erhöhung der Schlüsselindikatoren). Steigende Preise wirken sich positiv aus, fallende Preise negativ. Das Verhältnis zwischen der Preisentwicklung relevanter Wertpapiere und Stay High Optionsscheinen ist jedoch nicht linear. Grundsätzlich gelten folgende Bedingungen: Je weiter die Stay High Optionsscheine in der Währung sind, dh der Preis des Basiswerts über der Barriere liegt, desto näher liegt der Produktpreis am maximalen Rückzahlungsbetrag.
Stay High Optionspreise spiegeln die erwartete Volatilität der zugrunde liegenden Wertpapiere wider (Vega-Schlüsselindikatoren) und haben auch einen erheblichen Einfluss auf den Preis von hochpreisigen Optionsscheinen. Im Gegensatz zu klassischen Call Warrants nimmt der Wert von Warrants mit hoher Volatilität jedoch mit zunehmender Volatilität ab. Je größer der Volatilitätsbereich des Basiswerts ist, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, die Barriere zu durchbrechen.
