Dies ist eines der beliebtesten Argumente in der Welt der Investitionen und des Handels. Einige Wertpapierfirmen verwenden diese Theorie als Verkaufstechnik, um neue Anleger zu gewinnen; andere nutzen diese Theorie, um ihre Kunden davon zu überzeugen, an einer verlustbringenden Anlage festzuhalten, und wieder andere, um einen verärgerten Kunden davon zu überzeugen, voll investiert zu bleiben und seine Verluste während eines Marktabschwungs zu halten. Das Problem ist, dass diese Theorie in der Regel für jeden Zweck verwendet wird, den sie gerade erfüllen kann.
Als Anleger müssen Sie bedenken, dass neue Mitarbeiter darauf trainiert sind, zu verkaufen. Und die Arbeit eines Finanzberaters ist ein Verkaufsjob, so dass die Notwendigkeit zu verkaufen nie nachlässt, unabhängig davon, wie lange ein Berater schon verkauft. Sie davon zu überzeugen, eine Anlage zu kaufen und zu halten, ist also ihre oberste Priorität. Neue Mitarbeiter werden jedoch nicht darin geschult, wie sie ihr Anlagekapital schützen können. Das Gleiche gilt für erfahrene Berater. Ihr Geld aus dem Markt zu nehmen und in Bargeld umzuschichten, ist nichts, was sie jemals tun wollen.
Schauen wir uns die Buy-and-Hold-Methode etwas genauer an. Diese Theorie gibt es schon seit Jahren. In Wirklichkeit hat die Anlage in Aktien in der Vergangenheit im Durchschnitt etwa 10 % Rendite pro Jahr gebracht. Das werden Ihnen die Berater sagen, aber sehen wir uns das einmal genauer an. Die Wertpapierfirmen haben alle eine wunderbare Grafik, die Ihnen zeigt, dass das Halten einer Anlage rentabel sein kann. Die meisten Firmen verwenden einen so genannten rollierenden 20-Jahres-Zeitraum. Das bedeutet, dass Investitionen, die 20 Jahre lang gehalten wurden, durchweg rentabel waren. Warum glauben Sie, dass 20 die magische Zahl ist? Weil alles unter 20 nicht funktionieren würde.
Sie sehen, der Markt bewegt sich in Trends und Zyklen. Von 1982 bis 2000 befand sich der Markt in einem so genannten säkularen Bullenmarkt, d. h. in einem langfristigen Bullenmarktzyklus. Davor gab es jedoch einen säkularen Bärenmarkt von 1964 bis 1982. Achtzehn Jahre lang bewegte sich der Markt seitwärts und war rückläufig. Zum Beispiel stand der Dow Jones Industrial Average 1964 bei 874. Siebzehn Jahre später, Ende 1982, lag er bei 875. Anleger, die 1964 Investitionen kauften und diese Investitionen hielten, haben also siebzehn bis achtzehn Jahre später bestenfalls ein ausgeglichenes Ergebnis erzielt.
Das ist eine lange Zeit, in der man zusehen muss, wie die eigenen Investitionen ins Leere laufen. Nach dem säkularen Bärenmarkt von 1964 bis 1982 begann ein neuer säkularer Bullenmarkt. Von 1982 bis 2000 legte der Markt achtzehn Jahre lang zu. Diejenigen Anleger, die Anfang bis Mitte der sechziger Jahre in den Markt eingestiegen waren, konnten also endlich eine Rendite für ihre Investitionen verbuchen. Und ja, auch diejenigen, die Anfang der achtziger Jahre in der Nähe des Tiefpunkts einkauften, wurden reichlich belohnt.
Da Sie wahrscheinlich wissen, was im Jahr 2000 mit dem Markt geschah, wissen Sie, dass der 18-jährige säkulare Bullenmarkt zum Stillstand kam. Der Punkt ist, dass Berater einen rollierenden Zwanzig-Jahres-Zeitraum verwenden, um Ihnen Investitionen zu verkaufen, weil zwanzigjährige Zeitrahmen genug Zeit bieten, um einen 18-jährigen säkularen Bärenmarkt zu überstehen. Was Sie sich aus dieser kleinen Geschichtsstunde merken sollten, ist Folgendes. Einem säkularen Bärenmarkt ist immer ein säkularer Bullenmarkt gefolgt und umgekehrt. Unabhängig davon, welche Verkaufspräsentation Ihnen gezeigt wird, kommt es also wirklich darauf an, wann Sie investieren. Sie sollten am unteren Ende einsteigen, nicht am oberen.
