Das Faktor-Zertifikat ist eine Alternative zum klassischen Knock-Out-Produkt. Mit diesen Zertifikaten können Anleger mithilfe von Hebeleffekten an der täglichen Entwicklung des Basisvermögens teilnehmen. Faktor-Zertifikate sind eine Variante von Leveraged-Securities, mit denen an der Preisentwicklung verschiedener Grundwerte (wie Aktien, Indizes, Währungen, Rohstoffe, Zinssätze usw.) teilgenommen werden kann. Verglichen mit dem Knock-Out-Zertifikat hat das Faktor-Zertifikat jederzeit eine konstante Hebelwirkung und es gibt keine Knock-Out-Schwelle. Dies führt im schlimmsten Fall zu einem Totalverlust des Investments. Darüber hinaus hat die Volatilität im Gegensatz zu Optionsscheinen keinen Einfluss auf den Preis von Faktor Zertifikaten.
Mithilfe von Faktor-Zertifikaten können Anleger auf den Anstieg und Fall des Preises bestimmter zugrunde liegender Wertpapiere setzen. Zu diesem Zweck stellt der Emittent sogenannte Langzeit- und Kurzzeit-Faktor-Zertifikate zur Verfügung. Da es sich bei dem Faktor-Zertifikat um ein Leveraged-Produkt handelt, haben Anleger mit niedrigem Kapital die Möglichkeit, hohe Renditen zu erzielen. Selbst beim Kauf von Faktor Zertifikaten sollten Anleger jedoch einige Risiken berücksichtigen.
Mithilfe von Faktor Zertifikaten können sich Anleger auf kurzfristige Kursänderungen verlassen, um mit verschiedenen Basiswährungen umzugehen – egal ob sie lang oder kurz sind. Zu diesem Zweck können Anleger je nach Renditewunsch und Risikopräferenzen unterschiedliche Hebel einsetzen. Aufgrund der Hebelwirkung kann die Gewinnchance groß sein. Die Option der Anpassung des Index innerhalb eines Tages kann den Hauptverlust der zugrunde liegenden Vermögenswerte verringern, während der Gesamtverlust verzögert werden kann.
Wenn der zugrunde liegende Vermögenswert jedoch der Marktwahrnehmung des Anlegers widerspricht, kann der oben genannte Hebel ebenfalls negativ werden. Der Anleger übernimmt das tägliche Anlagerisiko des Basiswerts, multipliziert mit dem im Faktor Zertifikat ausgewählten Faktor. Es gelten folgende Bedingungen: je höher der ausgewählte Hebel, desto höher das Verlustrisiko. Da der Preis des Faktor-Zertifikats vom berechneten Index abhängt, der vom Preis des Gegenstands abhängt, kann es zu Verlusten kommen, wenn der vom Emittenten berechnete Index auf null fällt.
Wenn der Grundpreis drastisch schwankt und die Index- und Zertifikatspreise aufgrund der Pfadabhängigkeit negativ steigen, sind Faktor Zertifikate kein geeignetes Werkzeug. Neben der Abhängigkeit des Zertifikatspreises vom Gegenstand wirken sich auch das Zinsniveau, Wechselkursschwankungen und andere Faktoren auf den Preis aus. Dies muss bei der Investition in das Faktor-Zertifikat berücksichtigt werden. Ein weiterer Nachteil kann sein, dass der Emittent das Recht hat, den Vertrag jeden Tag zu kündigen, d. h. einen unangemessenen Zeitpunkt, an dem Anleger beteiligt sind. Darüber hinaus deckt das System des Einlagensicherungssystems keine Faktor-Zertifikate ab, was bedeutet, dass im Falle der Insolvenz des Emittenten die gesamte Investition verloren gehen kann.
Faktor-Zertifikate sind normalerweise für eine Hebelwirkung von 2 bis 10 verfügbar. Je höher die Hebelwirkung, desto spekulativer ist das Zertifikat. Je größer die Chance, desto größer das Risiko. Je größer die Hebelwirkung ist, desto größer ist außerdem die Wahrscheinlichkeit steigender oder fallender Preise, aber desto größer ist das Risiko horizontaler und abwärts gerichteter Schwankungen des zugrunde liegenden Index. Darüber hinaus erhöht die Hebelwirkung auch die täglichen Finanzierungskosten.
Darüber hinaus sollten Anleger im Allgemeinen die täglichen Anpassungstransaktionen berücksichtigen, die zur Aufrechterhaltung konstanter Faktoren erforderlich sind, d. h. die zugrunde liegenden Vermögenswerte schrittweise verkaufen, wenn der Markt fällt, und die Vermögenswerte bei steigendem Markt zurückkaufen, was bedeutet, dass jedes Faktor-Zertifikat zu einem bestimmten Zeitpunkt vorliegt. Die Transaktionspreise liegen nahe bei null.
